Come generare reddito mensile dalla vendita di opzioni

Perché vendere put e Covered Calls per Reddito?

Uno studio del 1999 del Chicago Mercantile Exchange, "CME Exercised / Expired Recap for Expired Contract Report", ha stabilito che circa il 76,5% di tutte le opzioni put scadono senza valore.

Quando acquistiamo un'opzione, possiamo realizzare un profitto solo quando il nostro bias di direzione del mercato è correttamente allineato con la direzione in cui si sta muovendo il mercato. Inoltre, non solo la direzione del mercato deve essere corretta, ma la nostra previsione della direzione deve essere accurata entro un periodo di tempo predeterminato, o analogamente si tradurrà in una perdita complessiva, a causa della scadenza dell'opzione acquistata prima di qualsiasi il profitto potrebbe essere realizzato.

Come risultato di quanto sopra, puoi vedere l'argomento per spostare la propria mentalità su quella di una posizione di venditore, nell'aspettativa che la maggior parte di tutte le opzioni scritte scadrà senza soldi. Questo è il motivo per cui il processo di vendita delle put, seguito dalle opzioni call, rimane una strategia di opzioni coerente nel fornire un flusso di cassa mensile.

La strategia di vendita di opzioni put e call

Attraverso i recenti sviluppi tecnologici che consentono l'ingresso di trader al dettaglio, abbiamo iniziato a cogliere il potere e la coerenza delle opzioni di vendita e la loro posizione nel portafoglio di investimenti di un trader al dettaglio.

La strategia dettagliata di seguito mostra come, nelle condizioni attuali, si possa generare un reddito mensile dalla vendita di opzioni e ottenere costantemente rendimenti superiori all'1% al mese. Ciò equivale a oltre il 12% all'anno con una volatilità minima e un drawdown del portafoglio.

La strategia

La strategia ruota attorno alla vendita di opzioni put mensili su azioni di società con buoni fondamentali che vorremmo possedere. Queste opzioni put forniscono costantemente un ritorno in contanti immediatamente sul nostro conto ogni volta che le opzioni scadono out-of-the-money, il che essenzialmente crea un flusso di reddito senza avere la proprietà di queste azioni.

I tempi di elevata volatilità nei mercati sarebbero visti favorevolmente in quanto spesso segnala una correzione del prezzo dei mercati generali. Ciò prevede un aumento della raccolta premi delle opzioni, unitamente a buone opportunità di acquisto.

Queste opportunità possono essere realizzate quando l'opzione put iniziale viene finalmente esercitata al prezzo di esercizio predeterminato al quale ci sentiremmo a nostro agio con l'acquisto del titolo sottostante. Inoltre, i premi generati dalla vendita dell'opzione iniziale diminuiscono ulteriormente la base di costo di ciascuna unità di stock che alla fine sarebbe stata acquistata.

A seguito dell'acquisizione delle azioni a prezzi scontati, la strategia è poi seguita dalla vendita di opzioni call out-of-the-money. Nella peggiore delle ipotesi, se queste opzioni call rimanessero out-of-the-money e scadessero senza valore, il venditore avrebbe il diritto di mantenere l'intero premio generato e quindi procedere a scrivere un'ulteriore opzione call. Nella migliore delle ipotesi, il prezzo dell'azione sottostante potrebbe iniziare a salire oltre il prezzo di esercizio. In questo scenario, le azioni verrebbero richiamate con un profitto intascando allo stesso modo i premi generati dalla scrittura originale dell'opzione call stessa.

Caso di studio: Nike, Inc.

Come discusso nella sezione della strategia, le società con buoni fondamentali dovrebbero prima essere identificate. Segue poi l'identificazione di un prezzo di acquisto adeguato attraverso la selezione dei prezzi di esercizio dell'opzione.

Passaggio 1: vendita di naked put garantite in contanti

Questo primo passaggio consente l'acquisto di azioni di società con forti fondamentali a prezzi scontati rispetto al prezzo di negoziazione corrente. Allo stesso tempo, la raccolta premi ha generato aiuti nell'abbassare la base di costo di ciascuna azione. Useremo alcuni numeri storici per esaminare questo.

Ad esempio, a partire dall'11 novembre 2018, le azioni Nike ("NKE") sono attualmente scambiate a $ 76,36 sul NYSE. Ho identificato che $ 69 era un prezzo adatto per acquistare azioni NKE (circa uno sconto del 10% sull'attuale prezzo di mercato di $ 76,36) nei prossimi 33 giorni. Per questo contratto, verranno generati $ 122 in premi per ogni contratto put venduto. Come mostrato nello screenshot qui sotto, è richiesto un mantenimento del margine di $ 793 fino alla scadenza di questa opzione put assicurata in contanti.

Per 33 giorni, il fabbisogno di manutenzione di $ 793 è in grado di restituire $ 122 in premi, che rappresentano un rendimento del 15%; in attesa di acquistare azioni NKE con uno sconto del 10%. Al fine di ridurre il rischio, vendere un'opzione ancora più out-of-the-money per generare un rendimento dell'1% al mese sarebbe più prudente, rispetto all'esempio di rendimento del 15% sopra. Ciò aumenta così il margine di sicurezza e la possibilità di acquistare azioni NKE con uno sconto ancora maggiore rispetto al prezzo corrente.

Dopo 33 giorni, nello scenario peggiore, NKE rimane al di sopra del prezzo di esercizio di $ 69, quindi scade out-of-the-money. Ciò consente al venditore di opzioni di trattenere l'intero premio di $ 122 come reddito e cercare di ripetere il processo vendendo un altro contratto.

Nella migliore delle ipotesi, il prezzo delle azioni di NKE scende al di sotto del prezzo di esercizio di $ 69, determinando l'esercizio dell'opzione put. Questo fa in modo che il venditore acquisti azioni NKE a $ 69. Tuttavia, questo sarebbe considerato scontato al prezzo di negoziazione originale di $ 76,63. Inoltre, il premio di $ 122 (o $ 1,22 per azione) consente una diminuzione del prezzo di costo per azione a $ 67,78 ($ 69 meno $ 1,22).

Come dimostrato, la vendita di opzioni put garantite in contanti può essere una strategia che offre l'opportunità di acquistare azioni a prezzi di entrata scontati, pur essendo in grado di generare un reddito mensile elevato paragonabile ad altri metodi di investimento ad alto interesse più rischiosi.

Commercio in tempo reale su azioni Nike - Vendita di opzioni put garantite in contanti

Copyright Dr Poeta Diablo

Passaggio 2: vendita di CHIAMATE coperte

Il passaggio successivo si concentra sulla vendita di opzioni call per generare reddito, oltre ai guadagni derivati ​​dall'apprezzamento delle azioni stesse.

A seguito dell'acquisizione delle azioni NKE al prezzo di $ 67,68 (calcolato sopra), il venditore di opzioni può ora cercare di vendere opzioni call coperte su queste azioni. Si chiama covered call in quanto il venditore trattiene le azioni sottostanti che possono essere richiamate e pertanto l'esposizione del venditore è considerata "coperta".

Coerentemente con la base di costo originale di $ 67,68 di ciascuna azione NKE, è anche possibile predeterminare un prezzo di uscita. Sulla base dei grafici in tempo reale di seguito, un'opzione call con 33 giorni di scadenza può essere venduta a un prezzo di esercizio di $ 82,50. Se questa opzione call fosse esercitata nei prossimi 33 giorni, rappresenterebbe un guadagno del 21% sulla vendita ($ 82,50 / $ 67,68). Inoltre, un ulteriore premio di opzione di $ 52 sarebbe introdotto come reddito riducendo ulteriormente la base di costo delle azioni.

Guardando i possibili scenari che potrebbero seguire, lo scenario peggiore vedrebbe l'opzione call scadere senza valore e out-of-the-money. Ciò sarebbe seguito da un successivo ordine di scrittura per vendere un'altra opzione call coperta, pur mantenendo l'intero premio dalla prima vendita.

Nella migliore delle ipotesi, il prezzo delle azioni di NKE supera il prezzo di esercizio di $ 82,50, determinando la contrazione delle azioni da richiamare. Questo è lo scenario migliore in quanto il venditore sarebbe in grado di trarre profitto da questo scambio due volte attraverso la cristallizzazione dell'apprezzamento del capitale nel prezzo delle azioni, oltre a trattenere l'intera raccolta premi.

Una volta che queste azioni sono state ritirate, il venditore di opzioni può quindi cercare di tornare al passaggio 1 e ripetere il processo vendendo opzioni put out-of-the-money su società forti a prezzi di esercizio scontati.

Copyright Dr. Poeta Diablo - Negoziazione in tempo reale di una vendita di opzioni call coperte.

Perché le opzioni di vendita sono migliori da acquistare e conservare

Un rendimento costante dell'1% al mese o del 12% all'anno:

Non è necessario eseguire una negoziazione di opzioni vicino al denaro che comporta un rischio elevato al fine di ottenere profitti ad alto rendimento. Questa strategia cerca di generare l'1% al mese sul portafoglio di trading complessivo in modo coerente. Prima di prendere in considerazione l'effetto di capitalizzazione di un rendimento mensile, un venditore di opzioni dovrebbe essere in grado di ottenere un rendimento annuo di almeno il 12% all'anno con una volatilità minima e attingere al proprio portafoglio.

L'ampio margine di sicurezza è disponibile per errori intrinseci:

In qualità di venditore di opzioni, il premio di opzione viene ricevuto ogni volta. Questo premio viene ricevuto tramite una transazione in contanti sul conto del venditore nel momento in cui l'opzione è stata venduta. La liquidità raccolta è in grado di fornire un margine di sicurezza abbassando il prezzo di costo dell'acquisto delle azioni sottostanti una volta esercitato.

Il venditore di opzioni è anche in grado di predeterminare il prezzo di esercizio delle opzioni prima della vendita. In questo modo, siamo in grado di creare efficacemente un'opportunità per acquistare aziende di qualità a prezzi scontati. Sulla stessa linea, il venditore di un'opzione call può predeterminare in modo simile il prezzo di esercizio delle opzioni call, consentendo l'opportunità di vendere le azioni a un prezzo superiore al prezzo di acquisto originale.

Un'alta probabilità di profitto:

Il prezzo di esercizio delle opzioni put e call vendute sarebbe considerato completamente out-of-the-money e quindi avrebbe un'alta probabilità di profitto. Nell'esempio di scambio NKE, NKE sarebbe tenuto a diminuire di almeno il 10% entro un periodo di 33 giorni prima che il prezzo di esercizio venga superato.

Meno tempo per monitorare le posizioni del portafoglio:

L'esempio sopra ruotava intorno a un periodo di tempo di 33 giorni alla scadenza. Ciò suggerisce che non ci sarebbe un requisito attivo per monitorare questo commercio per i successivi 33 giorni fino a quando non si avvicina alla scadenza. Ciò è totalmente attribuibile al fatto che i prezzi di esercizio predeterminati consentono al venditore di opzioni di anticipare il prezzo di acquisto (opzioni put) e il prezzo di vendita (opzioni call) in anticipo.

Elenco di esempio filtrato per grado IV alto in base alla volatilità implicita

© 2018 Alex Hills