Cosa sono le tabelle cap e perché sono importanti?

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Una tabella dei limiti, o tabella delle capitalizzazioni, è una raccolta di dati che dettaglia la capitalizzazione della partecipazione azionaria di una società. In termini pratici, ciò significa che sarai in grado di trovare ogni tipo di capitale di proprietà azionaria, insieme ai singoli investitori e ai prezzi delle azioni, al minimo. A seconda della situazione, una tabella dei limiti può essere più complessa.

Le aziende nascenti, come le startup, usano più comunemente le tabelle di capitalizzazione per mostrare le quote di proprietà nell'attività. Essere in grado di mostrare chi ha il controllo sull'azienda è particolarmente utile in queste prime fasi. Tuttavia, qualsiasi tipo di attività può trarre vantaggio dall'avere preparato una tabella dei limiti.

Lo scopo di una tabella cap

Ci sono molte ragioni per avere un cap table; tuttavia, possono essere tutti classificati in linea di massima in "processo decisionale". Gli imprenditori e le startup devono prendere continuamente decisioni che si basano su informazioni di capitalizzazione accurate.

Potrebbe essere dovuto alla ricerca di nuove opzioni di finanziamento o al tentativo di determinare se ci sono azioni sufficienti nel pool di opzioni per offrire opzioni a un nuovo dipendente. Avere queste informazioni ben organizzate e accurate consentirà di prendere queste decisioni pienamente informate e rapidamente.

Definizione dei termini

I termini più comuni che potresti incontrare nell'ambito delle tabelle dei limiti includono;

Capitalizzazione - Il valore di mercato totale di un'azienda
Titoli - Attività finanziarie negoziabili
Equity - Il valore delle azioni detenute
Azionista - Una persona o entità che possiede azioni della società
Note convertibili: debito a breve termine che si converte in azioni
Diluizione - La riduzione del valore man mano che più azionisti si uniscono alla mischia

Parti di una tabella Cap

Una tabella cap includerà tipicamente un elenco di nomi o gruppi che sono fondatori, investitori, azionisti comuni e altre entità di quella natura. Accanto a ogni nome, troverai le informazioni associate a quell'entità. Ciò includerà ciò che possiedono in termini di tipi di titoli e percentuali, nonché quando hanno investito nella società.

Non esiste un formato standardizzato per una tabella dei limiti, quindi il layout esatto può differire da azienda a azienda. Tuttavia, per necessità, la maggior parte delle tabelle dei limiti memorizzerà le stesse informazioni di base.

Esempi di informazioni memorizzate in una tabella Cap

Come accennato, le informazioni esatte memorizzate in una tabella dei limiti possono raggiungere diversi gradi di complessità, a seconda dell'azienda. Tuttavia, un esempio di base di una tabella dei limiti includerà in genere i seguenti campi per ciascuna voce;

Nome dell'azionista
Data di investimento
Numero di azioni o quote detenute
Commento conciso in cui vengono fornite informazioni critiche su questo investitore.

Cap Tables e i tuoi investitori

Individuare esattamente ciò che un potenziale investitore cerca in una tabella cap non è un'impresa facile, poiché le motivazioni variano notevolmente da mercato a mercato. Tuttavia, ci sono alcune cose comuni che gli investitori cercheranno quando esaminano la tabella dei limiti.

Le tabelle dei limiti sono fondamentali nel processo di acquisizione di nuovi investitori.

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Troppi cuochi

Gli investitori in genere non sono entusiasti di vedere pagine e pagine di altri investitori nella tabella dei limiti. Avere molti investitori può essere una distrazione e le distrazioni contano come un segno nero agli occhi dei potenziali nuovi investitori. Se la tua tabella dei limiti è così lunga da richiedere interruzioni di pagina, potresti spaventare i nuovi investitori.

Scenari impossibili

Le tabelle dei limiti consentono di eseguire alcuni calcoli affascinanti sul potenziale futuro di un'azienda e gli investitori ne sono ben consapevoli e molto capaci di fare quei calcoli o se stessi. Se il tuo cap table non si somma, i nuovi investitori non firmeranno Un esempio di ciò sarebbero i numeri che non sono sufficienti per supportare il ritorno sull'investimento richiesto per gli investitori attuali.

Individualità

Siamo tutti unici, ma questo non dovrebbe necessariamente tradursi in un cap table. Se i tuoi investitori hanno tutti i loro termini personalizzati, introduce una grande complessità nell'equazione, che si traduce in rischio per i tuoi nuovi investitori.

Cap Tables e i tuoi dipendenti

Per quanto riguarda i tuoi dipendenti, le tabelle dei limiti sono un ottimo modo per combinare incentivi e obiettivi. Utilizzando le stock option come incentivo per i dipendenti e le potenziali reclute, crei un interesse acquisito nel successo della tua attività che è condiviso da più dei soli fondatori o investitori lontani.

La tabella dei limiti mostrerà chiaramente quante opzioni sono disponibili o autorizzate in un dato momento. Oltre a quante opzioni sono state utilizzate fino a quel momento. Fornisce ai tuoi dipendenti informazioni preziose su dove si trova l'azienda e su cosa potrebbero essere in grado di ottenere. L'ambizione è un forte motivatore; se un dipendente crede nell'azienda, probabilmente sarà interessato alle stock option.

Errori comuni nella tabella del cappuccio

Sapendo quali sono gli errori più comuni durante la gestione di una tabella cap, puoi dedurre gran parte di ciò che dovresti fare, quindi diamo un'occhiata ad alcuni errori comuni.

Mancato calcolo corretto degli effetti di un round di finanziamento

Come accennato in precedenza, le storie che il tuo cap table può raccontare sono visibili a tutti. Se non riesci ad analizzare correttamente l'impatto di un round di finanziamento, i potenziali investitori che non hanno mancato di individuare l'errore probabilmente porteranno i loro soldi altrove.

Azionisti mancanti

Se hai "perso" degli azionisti, le cifre nella tua tabella dei limiti lo riveleranno. Questo tende ad accadere agli investitori solitari con note convertibili. Allo stesso modo, ci sono stati casi in cui investitori che hanno registrato interessi ma non hanno mai effettivamente investito sono finiti per sbaglio nella tabella dei limiti. Nessuno degli errori è un buon segno per gli investitori.

Incontri errati

Essere un po 'informali con le voci di data può finire per costare agli azionisti quando si tratta di pagare le tasse. Ciò non solo contrasterà gli azionisti esistenti; rimanderà i futuri investitori.

Utilizzare le stock option come incentivo per i dipendenti è un ottimo modo per incentivarli e garantire il successo dell'azienda.

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Cap Table Management

All'inizio, una tabella cap serve come uno strumento utile per tenere traccia dell'equità. Man mano che le cose progrediscono, diventa uno strumento cruciale per il monitoraggio delle condivisioni nel processo decisionale e in generale per vedere il quadro più ampio.

Tutti gli aspetti di una tabella dei limiti devono essere mantenuti accurati e aggiornati affinché questo strumento incredibilmente utile sia efficace, che si tratti dei dettagli di contatto degli azionisti, delle suddivisioni delle azioni o delle date dei trasferimenti di azioni. Se uno qualsiasi di questi dettagli non è attivo, verrà meno anche la tua capacità di prendere decisioni informate sul futuro della tua attività.

Trattare con la diluizione

Nel suo senso più puro, la diluizione equivale alla perdita di valore delle azioni man mano che più azioni sono rese disponibili. Ad esempio, se i membri fondatori di una società possiedono il 100% delle azioni, qualsiasi round di finanziamento riuscito ridurrà tale numero. I fondatori possono ancora avere la stessa quantità di azioni, ma la percentuale del numero totale di azioni sarà inferiore poiché può esserci solo il 100% in totale.

Il modo migliore per affrontare la diluizione è gestirla dall'inizio. Non affrettarti a finanziare round e pensa attentamente ai termini che accetti. Due termini diversi possono lasciarti con la stessa quantità di azioni ma un valore notevolmente inferiore.

Per la maggior parte delle startup, tuttavia, la diluizione è un'inevitabile realtà di successo. Non cadere nella trappola di dare per scontato che più grande sia meglio e essenzialmente di cedere la tua azienda perché i soldi ti hanno accecato.

Come mantenere il controllo della tua azienda

Sfortunatamente è normale che i fondatori e gli amministratori delegati perdano il controllo della loro azienda quando iniziano ad arrivare i finanziamenti. Sebbene la diluizione possa essere inevitabile per la maggior parte delle imprese, ci sono cose che puoi fare per mitigare il danno. Capire come mantenere il controllo della tua azienda dovrebbe essere considerata un'abilità essenziale per qualsiasi imprenditore.

Bootstrap il più a lungo possibile

Non cadere nella trappola di organizzare round di finanziamento solo perché renderebbe la vita più facile. Se riesci a cavartela senza ulteriori finanziamenti, prova a farlo il più a lungo possibile.

Considera attentamente ogni affare

A volte un accordo può sembrare troppo bello per essere approvato, ea volte lo è davvero. Non dare la giusta considerazione a un potenziale accordo prima di firmare la linea tratteggiata è un modo rapido per perdere il controllo della tua azienda. Assicurati di fare un'immersione profonda sulle informazioni disponibili. Come sarà il tuo cap table dopo? Come influenzerà gli investimenti futuri? Se non hai considerato adeguatamente l'accordo in tutta la sua minuzia, non dovresti accettarlo.

Risolvere un problema di tabella dei limiti

Sia che gli investitori iniziali abbiano ricevuto troppe azioni o che la maggior parte dei fondatori abbia lasciato la società, o qualsiasi numero di motivi che potrebbero portare a una tabella del tetto rotto, è necessario fare tutto il possibile per risolverlo prima del prossimo round di finanziamento.

Il primo, e il più ovvio, problema in cui potrebbe incorrere la tua tabella dei limiti è informazioni errate, sia per mancanza di aggiornamento che per errori durante l'inserimento delle informazioni. Risolvere questo tipo di problema può essere laborioso, ma dovrebbe essere considerato una priorità assoluta prima di qualsiasi futuro round di finanziamento.

Se non lo è già, rendi il tuo cap table facilmente accessibile a tutti coloro che ne hanno bisogno. Nell'attuale era del servizio cloud, ci sono molti modi per farlo accadere e la condivisione dell'onere può rendere la riparazione di quella tabella dei limiti notevolmente meno dolorosa.

In una nota correlata, se stai lavorando da un foglio di calcolo standard, valuta la possibilità di passare a un software dedicato. Questo ti aiuterà a mantenere la tua tabella dei limiti aggiornata e accurata, per non parlare della riduzione del carico di lavoro necessario per aggiornarla.

È inoltre possibile mitigare il problema della diluizione nei futuri round di finanziamento con le opzioni di maturazione. In questo caso, un investitore riceve una partecipazione significativa nella società ma è obbligato a ridurre il proprio raggiungimento di specifici indicatori chiave di prestazione.