Utilizzo del sistema di gestione automatica degli investimenti (aim) di robert lichello in un portafoglio multi-etf

Nel nostro primo articolo intitolato "Test a ritroso del sistema di gestione automatica degli investimenti (AIM) di Robert Lichello per la tempistica del mercato azionario" abbiamo spiegato le basi del sistema di gestione automatica degli investimenti (AIM) di Robert Lichllo. Da quell'articolo abbiamo appreso che l'AIM può essere utilizzato per sovraperformare una strategia di investimento buy-and-hold e per eliminare l'emozione di investire nel mercato azionario. Nel nostro secondo articolo intitolato "Un'analisi di sensibilità del sistema di gestione automatica degli investimenti (AIM) di Robert Lichello" ci siamo immersi un po 'più a fondo nell'algoritmo AIM con un'analisi dettagliata delle prestazioni su tre diversi fondi negoziati in borsa (ETF). Da quell'articolo abbiamo appreso che il tipo di ETF e la percentuale del denaro totale inizialmente investito nell'ETF influenzeranno in modo significativo il tuo tasso di rendimento. Per questo articolo,vogliamo sfruttare quanto appreso finora e utilizzare l'algoritmo AIM originale in uno scenario simile al modo in cui sono impostati la maggior parte dei portafogli di investimento.

Obiettivo e struttura tipica del portafoglio

I portafogli della maggior parte degli investitori sono tipicamente strutturati in modo che il loro denaro venga investito in più partecipazioni azionarie (azioni, fondi comuni di investimento o ETF) e un unico conto del mercato monetario per detenere e distribuire contanti. È possibile fare la stessa cosa usando AIM? Risulta che è relativamente semplice utilizzare l'algoritmo AIM in questo scenario. La cosa principale da considerare è che dobbiamo mantenere le decisioni di acquisto / vendita AIM separate per ciascuna partecipazione azionaria, non vogliamo "raggruppare" tutti i saldi azionari in un unico punto di decisione. Otteniamo un bonus aggiuntivo riunendo tutto il denaro derivante dalla vendita di azioni in un unico conto del mercato monetario in quanto dovremmo essere in grado di ridurre al minimo la possibilità di rimanere senza contanti quando si presentano opportunità di acquisto.

ETF settoriali vs. Fondi / ETF su indici di mercato ampio

Per questa analisi illustreremo come utilizzare l'algoritmo AIM per controllare le decisioni di acquisto e vendita in un unico portafoglio contenente gli ETF di State Street Select Sector SPDRs. Ricordiamo dai nostri precedenti articoli AIM che abbiamo appreso che diversi ETF settoriali forniscono un'ulteriore volatilità dei prezzi che non è disponibile negli ETF del mercato azionario generale come gli S & P Depository Receipts (simbolo ticker SPY). State Street Global Advisors vendono ETF che dividono l'S & P 500 in 9 settori (simbolo del ticker di beni di consumo discrezionale XLY, Consumer Staples-XLP, Energy-XLE, Financial-XLF, Health Care-XLV, Industrial-XLI, Materials-XLB, Technology- XLK e Utilities-XLU). Questi nove ETF costituiranno la base del nostro ipotetico portafoglio.

Siti web utili incentrati sull'uso di AIM

• Bacheca AIM Users Bulletin Board (AIMUSERS)

• Bacheca del sistema di investimento "Stock Trading Riches"

Semplificare il portafoglio AIM

Per semplificare questa illustrazione, metteremo tutti i nove ETF settoriali in un unico ipotetico portafoglio. Per questo esempio utilizzeremo un immaginario $ 10.000 e lo divideremo tra ogni singolo ETF e il conto del mercato monetario, il che significa che inizieremo con un totale di $ 90.000 nel portafoglio. Inoltre, varieremo l'importo inizialmente investito negli ETF, i diversi scenari sono riportati nella tabella intitolata Condizioni iniziali.

Condizioni iniziali

$ Investiti per ETF	$ Totale investito in ETF	$ Totale nel mercato monetario	Portafoglio totale
$ 5.000	$ 45.000	$ 45.000	$ 90.000
$ 6.000	$ 54.000	$ 36.000	$ 90.000
$ 7.000	$ 63.000	$ 27.000	$ 90.000
$ 8.000	$ 72.000	$ 18.000	$ 90.000

Obiettivi di questa analisi

Quindi, per riassumere, ci sono due domande a cui vogliamo rispondere con i risultati di questa analisi. In primo luogo, un portafoglio di ETF a 9 settori avrà prestazioni migliori di un portafoglio con un unico ETF di mercato ampio, l'S & P 500 ETF (ticker SPY)? In secondo luogo, possiamo ridurre il rischio di rimanere senza liquidità raccogliendo tutta la liquidità derivante dalla vendita di azioni in un unico conto del mercato monetario?

Presupposti per questa analisi

È sempre necessario documentare le ipotesi quando si fa un'analisi empirica, ecco le ipotesi per questa analisi:

1. L'importo totale dell'investimento iniziale è di $ 10.000 per combinazione ETF / mercato monetario per un totale complessivo di $ 90.000.
2. L'acquisto iniziale si basa sul prezzo di apertura del 22/12/1998.
3. Le decisioni AIM si basano sul prezzo di chiusura dell'ultimo giorno di negoziazione del mese.
4. Il prezzo di acquisto o di vendita è il prezzo di apertura del titolo il giorno di negoziazione successivo a una decisione AIM.
5. Gli ordini di acquisto o vendita vengono attivati ​​solo se l'ordine di mercato AIM è +/- 5% dell'attuale valore azionario del portafoglio.
6. La commissione per l'acquisto o la vendita è di $ 7,95 per transazione.
7. Le carenze di liquidità saranno finanziate e il conto del mercato monetario sarà azzerato finché non verrà eseguito un ordine di vendita ETF.
8. Tasso di rendimento della riserva di cassa sul conto del mercato monetario è dello 0,5% TAEG.
9. I dividendi vengono reinvestiti in azioni aggiuntive.

Risultati di questa analisi

Al fine di confrontare i risultati per ogni scenario di portafoglio, acquisiremo il tasso di rendimento interno dal 22/12/1998 al 30/9/2014 per ciascun portafoglio. Fortunatamente, Microsoft Excel ™ ha una funzione incorporata (XIRR) che utilizzeremo per standardizzare il calcolo. Oltre al tasso di rendimento interno, acquisiremo il saldo dell'ETF, il saldo di cassa, il valore totale del portafoglio e il deficit di cassa totale durante il periodo di prova. Infine, per rendere i confronti più robusti, eseguiremo la stessa esatta analisi utilizzando un portafoglio con solo l'ETF S & P 500 (ticker SPY).

Un riepilogo dei risultati analitici è presentato nella tabella intitolata Risultati. Diamo un'occhiata più da vicino a questi risultati, la prima cosa che salta fuori è che i portafogli aggregati hanno costantemente sovraperformato il portafoglio con una singola partecipazione SPY. Inoltre, vediamo che l'unico deficit di liquidità nel portafoglio aggregato si è verificato quando abbiamo investito l'80% del nostro denaro nella quota azionaria. Tale deficit di liquidità era meno della metà del deficit riscontrato con il singolo portafoglio SPY con un investimento azionario iniziale dell'80%. Il portafoglio solo SPY non ha avuto liquidità in due dei quattro scenari, 70% e 80% di investimenti azionari iniziali.

Risultati

Il portafoglio aggregato ha sovraperformato il singolo portafoglio SPY mostrando una differenza nel tasso di rendimento che varia dall'1,1 all'1,3%. Questo può sembrare un piccolo aumento dell'isolamento, tuttavia, se confrontato con le prestazioni sottostanti, non è davvero banale. Ad esempio, un ROR annualizzato del 7,1% rispetto a un rendimento annualizzato del 6% rappresenta un notevole miglioramento del 18,3%. Per tradurre ulteriormente questo miglioramento diciamo che ci vuole un'ora in più al mese per aggiornare il portafoglio 9-ETF AIM, ci sono 189 mesi nel periodo di analisi e la differenza nel valore del portafoglio è $ 17.345. Ciò si traduce in un equivalente di $ 91,77 all'ora di rimborso per i nostri sforzi, non un cattivo stipendio.

Ma vediamo se è utile indagare se è possibile ottenere un migliore tasso di rendimento nel portafoglio aggregato. Iniziamo osservando come si sono comportate le singole partecipazioni azionarie (si noti che questi risultati tengono conto del tasso di rendimento SOLO per la parte ETF del portafoglio, non vengono considerati i guadagni del mercato monetario). Osservando la tabella intitolata Performance ETF individuale, vediamo che i settori Beni di prima necessità (tasso di rendimento variava da 5,6-5,8%), Servizi pubblici (7,4-7,5%), Sanità (7,3%) e Finanziario (7,7%) hanno ottenuto buoni risultati ma in realtà ha ridotto il tasso di rendimento complessivo. Il settore dei beni di consumo voluttuari (8,8-8,9%) ha registrato rendimenti moderati, ma i veri protagonisti sono stati i settori industriale (9,7-9,8%), materiali (10,6-10,7%) ed energia (13,6-13,8%).

Performance individuale dell'ETF

Intuitivamente da un punto di vista macroeconomico questo ha senso. La crescita (o declino) economica è guidata dall'attività industriale (o inattività) che produce (riduce la produzione di) beni di consumo. Affinché le industrie producano beni, le materie prime sono necessarie e per convertire quelle materie prime in beni che producono entrate hanno bisogno di energia. Pertanto, i settori industriale, dei materiali e dell'energia hanno buone prestazioni. Probabilmente una spiegazione troppo semplificata, ma sembra aiutare a spiegare perché questi settori funzionano meglio di altri.

Ora, la prossima domanda ovvia da porsi è: come si comporterebbe un portafoglio di soli tre migliori ETF settoriali? Facciamo una nuova analisi, in cui abbiamo un portafoglio che include solo XLB, XLE e XLI. Ciò significa che l'importo iniziale disponibile per investire è di $ 30.000 ($ 10.000 per combinazione ETF / mercato monetario). Allo stesso modo, confronteremo i risultati con un singolo portafoglio SPY con $ 30.000 per iniziare. I risultati di questa analisi sono presentati nella tabella intitolata 3-ETF Results.

Risultati 3-ETF

Da questo portafoglio "selezionato con cura" di tre ETF settoriali, vediamo che il tasso di rendimento aumenta in modo significativo e varia dall'8,9% al 12,3%, molto più impressionante del rendimento con tutti i 9 ETF settoriali in portafoglio. Graficamente questo è mostrato nel grafico denominato Tasso di rendimento del portafoglio. Rispetto al portafoglio single-SPY la differenza del tasso di rendimento varia dal 3% al 3,9%.

Inoltre, abbiamo eliminato il rischio di rimanere a corto di liquidità nel portafoglio 3-ETF poiché NON vi era alcuna carenza di liquidità. Nel portafoglio single-SPY sperimentiamo lo stesso rischio di rimanere senza liquidità in quanto si è verificato un deficit con investimenti azionari iniziali del 70% e dell'80%.

Tasso di rendimento del portafoglio

Conclusioni

Sulla base dei risultati analitici, concludiamo che è possibile aumentare il tasso di rendimento utilizzando AIM per controllare un portafoglio di tutti i 9 ETF settoriali rispetto a un portafoglio AIM con un unico ETF diversificato. Tuttavia, inserendo tutti i 9 ETF settoriali in un unico portafoglio AIM, abbiamo essenzialmente "calcolato la media" degli ETF ad alte prestazioni con gli ETF a rendimento inferiore.

Ulteriori analisi rivelano un set di tre ETF settoriali (XLB-Materials, XLE-Energy, XLI-Industrial) che hanno un tasso di rendimento compreso tra il 9,7% e il 13,8%. Se mettiamo solo questi tre ETF in un unico portafoglio AIM, il tasso di rendimento salta drasticamente nell'intervallo 8,9-12,3%, il che rappresenta un miglioramento significativo.

Troviamo che il singolo portafoglio ETF AIM ha un alto rischio di rimanere senza liquidità quando l'investimento azionario iniziale è del 70% o superiore. Il portafoglio AIM a 9 settori ha un rischio inferiore poiché abbiamo osservato un deficit di liquidità solo con un investimento azionario iniziale dell'80%. Soprattutto, il rischio di rimanere senza contanti è eliminato nel portafoglio 3-ETF AIM.

Infine, per concludere tutto ciò che abbiamo imparato da questa analisi e dalle due analisi precedenti, in primo luogo, sappiamo che utilizzando AIM con l'ETF S & P 500 (ticker SPY) possiamo sovraperformare una strategia di investimento buy-and-hold. In secondo luogo, possiamo migliorare ulteriormente il nostro tasso di rendimento disaccoppiando la SPY in un portafoglio AIM delle sue 9 componenti principali. Terzo e ultimo, possiamo spingere il nostro tasso di rendimento nel regno a due cifre con un portafoglio AIM dei tre ETF più performanti.

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