I mercati azionari possono ignorare a lungo il covid-19?

Toro o orso?

Thomas Richter / utente: THOMAS / CC BY-SA (http://creativecommons.org/licenses/by-sa/3.0/)

Il mondo ha iniziato a sentire parlare del coronavirus a gennaio, che stava seminando il caos in una popolosa città cinese chiamata Wuhan. All'inizio di marzo 2020, molte persone erano preoccupate che potesse diventare una pandemia globale. Da allora l'intero globo è stato bloccato parzialmente o completamente. Tutti i principali continenti come Asia, Europa, Americhe e Africa sono stati devastati dalla pandemia.

Molti mercati azionari hanno raggiunto i loro livelli massimi nel febbraio 2020. Non sorprende che pochi di loro siano crollati fino al 40% dai loro livelli massimi nel marzo 2020 a seguito della pandemia. È seguito un rally di soccorso globale che ha aiutato molti mercati a recuperare gran parte delle perdite precedenti (come il 7 giugno 2020).

Indici con un guadagno del 20% o più dai minimi di marzo

• DJIA (USA)
• FTSE (Regno Unito)
• CAC (Francia)
• Nikkei (Giappone)
• NIFTY50 (India)
• ASX200 (Australia)

La Cina, la seconda economia più grande del mondo, non ha registrato né un grave calo né una drammatica ripresa come il resto dei mercati.

Fattori che guidano il rally del mercato azionario

Di seguito sono riportati i fattori chiave che guidano il rally.

1. Una convinzione che ciò che va giù debba salire.
2. La speranza che un vaccino ponga fine a questa pandemia.
3. Ogni precedente crollo del mercato è stato seguito da periodi di gloriosi rendimenti
4. Non c'è altra alternativa agli investimenti in borsa.
5. Liquidità che aumenta i mercati azionari

È tempo di esaminare ciascuno di questi fattori con un approccio spassionato. Verso la fine, guarderò la sfera di cristallo nel tentativo di predire il futuro.

La minaccia del coronavirus è reale

CDC / Alissa Eckert, MS; Dan Higgins, MAM / Pubblico dominio

1. Ciò che va giù deve venire fuori - non sempre

Molti investitori presumono che una correzione sia sempre un'opportunità per acquistare. Basano la loro ipotesi sui crolli del mercato azionario negli ultimi 3 decenni. La bolla delle dotcom scoppiata nel 2000 è stata seguita da un periodo di boom. La crisi dei subprime che ha innescato il crollo del 2008 è stata seguita da un mercato rialzista decennale.

Allo stesso modo, molti credono che la correzione guidata dal COVID-19 nel marzo 2020 dovrebbe essere seguita da un periodo di boom. COVID-19 non fa parte di un normale ciclo economico o aziendale. È un evento da cigno nero che cambia il modo in cui affrontiamo la vita e gli affari.

Di seguito sono riportate le reali preoccupazioni derivanti dall'epidemia di COVID-19.

1. Preoccupazioni per la salute / tassi di mortalità più elevati
2. Crisi di disoccupazione senza precedenti
3. Molte piccole e medie imprese potrebbero non resistere a blocchi prolungati.
4. Calo dei livelli di consumo.
5. Disordini sociali.

In questo contesto, non si può presumere che l'impatto di COVID-19 sia lo stesso di una bolla delle dotcom o della crisi dei subprime. Potrebbe essere peggio.

2. Un vaccino metterà fine alla pandemia? Meno probabile

Non sono uno scienziato o un medico. Anche da cittadino comune, so che ci sono così tante malattie virali per le quali i vaccini non sono disponibili. Con il dovuto rispetto agli sforzi sinceri di molti scienziati e professionisti della ricerca in tutto il mondo, sembra che un vaccino efficace non arrivi al momento giusto.

Detto questo, sarei la persona più felice se ci fosse una svolta nel vaccino COVID-19. Il vaccino sarebbe un salvavita per milioni di persone in tutto il mondo. Anche allora, ci vorrebbero molti anni prima che l'economia si riprendesse dopo essere scivolata in una recessione.

3. Ogni precedente incidente è stato seguito da Boom: questo è diverso

È vero per il crash delle dotcom e il crash dei subprime. Quelli erano incidenti alimentati da un'eccessiva avidità. Quando l'avidità si è sgonfiata, i mercati sono crollati solo per riprendersi in seguito. L'avidità e la paura fanno parte del business o dei cicli economici.

L'incidente del COVID-19 non è stato il risultato di un'eccessiva avidità o paura. Questo è reale. L'attività economica ha subito una battuta d'arresto in molti paesi. La disoccupazione è in aumento. Il consumo sta diminuendo. La maggior parte di noi non può visitare un amico, fare acquisti, viaggiare o molte delle cose che amiamo. Il mondo è cambiato e in peggio.

4. Non ci sono altre alternative

Gli investitori hanno poche possibilità di guardare oltre i mercati azionari in un regime di tassi di interesse bassi. Un deposito bancario, un titolo di Stato o un immobile non possono eguagliare i rendimenti forniti dai mercati azionari nel lungo periodo.

Condivido questa convinzione che i rendimenti del mercato azionario continueranno ad essere migliori dei depositi bancari o degli immobili. Il mercato azionario è ancora un'ottima opzione per un investitore a lungo termine con un arco di tempo di 10 anni.

5. La liquidità aumenta il mercato azionario - non per sempre

La liquidità può sempre spingere i mercati azionari più in alto. La liquidità combinata con un calo dei tassi di interesse è come un farmaco per il miglioramento delle prestazioni per il mercato azionario. I bassi tassi di interesse non motivano a mantenere i propri soldi in depositi bancari. Guarderebbero ai mercati azionari per rendimenti migliori.

Un farmaco che migliora le prestazioni può aiutare un atleta a vincere una o due volte. Ma una volta catturato, sarebbe la fine della sua carriera sportiva. La liquidità iniettata dalle banche centrali di tutto il mondo è il farmaco che stimola le prestazioni che tiene alti i mercati azionari. Non sarebbe durato a lungo. Scoppierebbe una bolla indotta dalla liquidità.

La nuova normalità è radicata nella paura.

www.vperemen.com / CC BY-SA (https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0)

Osservazione della sfera di cristallo

Qual è lo scenario peggiore in caso di un altro crollo del mercato? I mercati toccheranno i minimi precedenti a marzo o scenderanno ancora? La maggior parte dei paesi deve chiudere le attività economiche. In un blocco, vengono influenzati sia il lato dell'offerta che quello della domanda dell'economia. Ciò provocherebbe un calo del PIL mondiale, dei profitti aziendali e dei prezzi delle azioni.

C'è anche il pericolo del virus stesso. Non conosciamo l'entità del danno che questo virus potrebbe causare o la durata della pandemia. Potrebbe provocare danni per altri due anni o scomparire improvvisamente in un mese. La mia ipotesi è buona come quella di chiunque altro.

In un simile scenario, la maggior parte dei mercati dovrebbe ritirare il 50% dai propri massimi storici. Ciò si tradurrebbe in 15.000 per DJIA e 6.000 per NIFTY. Il fattore scatenante del crollo sarebbero i risultati aziendali per il trimestre che si concluderà a giugno 2020. Poiché i risultati trimestrali sarebbero stati dichiarati a luglio e agosto, ci si può aspettare che il prossimo grande crollo inizi allora.

Strategia consigliata

Non fare nuovi investimenti adesso. È meglio tenere più liquidità possibile da investire nel prossimo incidente. Dovresti considerare di ridurre una parte del tuo portafoglio? Non è un'idea terribile, supponendo che possa esserci un incidente. Ma i prezzi delle azioni possono essere imprevedibili. I prezzi possono aumentare del 20% dopo la vendita o diminuire del 20% dopo l'acquisto. È il rischio che rende entusiasmanti gli investimenti.

Ho ridotto i miei investimenti al minimo indispensabile e ho intenzione di rientrare nel mercato entro agosto 2020. Potrei acquistare azioni a un affare interessante o finire per pagare di più se i mercati azionari continuano a salire. Solo il tempo dirà se la mia strategia ha funzionato.

Per favore lascia i tuoi preziosi commenti.

Mohan Babu (autore) da Chennai, India, il 4 luglio 2020:

Grazie, JC Scull per i tuoi preziosi commenti.

JC Scull da Gainesville, Florida, il 4 luglio 2020:

Articolo molto buono.

Mohan Babu (autore) da Chennai, India, l'11 giugno 2020:

Hai ragione, Liz. Diversi paesi stanno affrontando una certa recessione a seguito della pandemia. Ma i mercati si comportavano come se fossero scollegati dall'economia reale.

Mohan Babu (autore) da Chennai, India, l'11 giugno 2020:

Sì, Anbazhagan. È difficile fare previsioni a breve termine sui mercati. Questo articolo ha lo scopo di ricordare agli investitori le realtà economiche e la sopravvalutazione a seguito della pandemia.

Anbazhagan il 10 giugno 2020:

Grazie. Ben fatto. Ma il mercato è così imprevedibile. Aspettiamo e guardiamo.

Liz Westwood dal Regno Unito il 10 giugno 2020:

Questo è un articolo interessante e molto rilevante. Sarà affascinante osservare i mercati azionari nei prossimi mesi mentre i paesi e le imprese combattono con la recessione sulla scia del COVID-19. Chi può prevedere il risultato con le azioni?