Cos'è un'azione?

Le aziende senza entrate o profitti dovrebbero essere autorizzate a vendere azioni?

Allan Ajifo, Wikimedia Commons CC BY-SA 2.0

Le aziende senza reddito dovrebbero essere autorizzate a vendere azioni?

Come risultato della mia ricerca sulla natura apparentemente fraudolenta delle azioni di società senza entrate e senza profitti che commerciano sul TSX Venture Exchange e la Borsa di Toronto, sono stato costretto a considerare la domanda: cos'è esattamente un'azione? Dopo essermi consultato con professionisti del settore e aver esaminato in profondità l'argomento, sono giunto a una scoperta sorprendente: la parola stock non è definita né dall'US Securities Act del 1933 né dall'Ontario Securities Act, i due pezzi più potenti di legislazione che disciplina il mercato azionario in Nord America.

Le azioni emesse da società come Facebook, Inc. (Nasdaq: FB) che non solo generano entrate e profitti, ma sono prive di debiti e hanno guadagnato oltre il 200 percento da quando sono diventate pubbliche, sono viste allo stesso modo dalla legge delle azioni, in calo 99 percento, pubblicato da Goldstar Minerals Inc. (TSXV: GDM), che non ha mai prodotto un centesimo in entrate o profitti.

Negli Stati Uniti, quando gli investitori perdono oltre il 99% in azioni emesse da società senza entrate o profitti, si verificano indagini penali. Il film del 2013, The Wolf of Wall Street , con la vita e i tempi di Jordan Belfort, presenta proprio una storia del genere. Tuttavia, in Canada, il governo federale incoraggia effettivamente gli operatori che vendono azioni in società apparentemente comparabili con una detrazione fiscale, nota come programma di azioni flow-through. Ad esempio, nel 2012, Goldstar ha riferito di un affare flow-through da 1,3 milioni di dollari. Chiunque abbia acquistato il blocco di azioni in quel collocamento privato probabilmente le ha lanciate su investitori più piccoli, che, se le hanno detenute, hanno perso più del 99%. Il governo canadese ha concesso all'acquirente del collocamento privato un'agevolazione fiscale per farlo.

Quindi, sembra che il governo del Canada sia impegnato nella distribuzione di azioni che risulterebbero benissimo in indagini penali negli Stati Uniti, che è una situazione completamente assurda. Sembrerebbe che l'acquirente di un collocamento privato di un blocco di azioni che ha continuato a perdere più del 99 per cento avrebbe avuto un'idea che un simile futuro era in serbo per loro. Detto questo, almeno alcuni di coloro che distribuiscono azioni in società senza entrate che continuano a perdere la maggior parte del loro valore hanno segreti e sono stati disonesti, il che crea motivo.

Ad esempio, sembra che gli acquirenti di collocamenti privati ​​abbiano diversi metodi a loro disposizione per invogliare gli acquirenti a effettuare ordini di acquisto per le loro azioni su TSX Venture e altre borse. Uno di questi sarebbe dire a una persona anziana che pensa che le azioni aumenteranno e che dovrebbero acquistarne una quantità significativa. Una volta che un cittadino anziano preso di mira, o un altro piccione, accetta di farlo, tutto ciò che l'acquirente di collocamento privato deve fare è vendere loro le proprie azioni sul mercato aperto. Se l'acquirente del collocamento privato del 2012 ha venduto le proprie azioni agli anziani, ha perso oltre il 99%.

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Azioni di Goldstar Minerals da quando sono state offerte nel 2012.

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Com'è possibile? Come possono le azioni di società reali, con prospettive reali come Facebook, confondersi con le azioni di società come Goldstar? Per conoscere la risposta, dobbiamo tornare indietro nel tempo, fino al 1602, quando la Compagnia olandese delle Indie orientali offrì il primo titolo. Come Facebook, la Compagnia olandese delle Indie orientali ha generato entrate e profitti. Inoltre, oltre a ciò che Facebook offre attualmente, la compagnia olandese delle Indie orientali ha anche pagato dividendi dal 12 al 63 percento durante i suoi primi anni di attività. Gli investitori semplicemente non avrebbero stanziato denaro per acquistare carta sulla base di vaghe promesse di dividendi futuri, a meno che non fosse abbastanza sostanziale da rendere il rischio utile.

Negli anni si è sparsa la voce sulle azioni. Le fortune sono state fatte nel mercato azionario. L'aura che circondava le azioni divenne abbastanza convincente che le aziende non avevano più bisogno di pagare dividendi, le persone volevano solo possedere azioni. Con il passare del tempo, l'amore del pubblico per le azioni ha permesso alle società senza profitti di emettere azioni e quindi, finalmente, siamo arrivati ​​alla situazione che affrontiamo oggi: centinaia, se non migliaia, di società senza entrate e senza profitti che emettono azioni, a prezzi sempre più bassi.

Gli investitori nella prima offerta della Compagnia olandese delle Indie Orientali, presentata con azioni di Goldstar Minerals, avrebbero probabilmente tenuto il loro stomaco e riso. Quasi certamente non avrebbero comprato le azioni. Se i primissimi acquirenti di azioni non avessero considerato le azioni emesse da Goldstar Minerals, e altri simili, come azioni, allora una domanda equa sembrerebbe essere: "Sono davvero azioni?"

Più di una persona ha commentato la somiglianza tra il modo in cui il mercato valuta le opzioni call out-of-the-money e le penny stock senza entrate e profitti. È stato osservato che le penny stock sono molto simili alle opzioni call perpetue zero-strike. In un primo momento, ho proposto di riclassificare come opzione lo stock di società senza ricavi. Tuttavia, dopo aver consultato esperti del settore, ho scoperto che, nonostante queste somiglianze, rinominare penny stock in opzioni call non è una soluzione praticabile.

Ho quindi considerato che le società senza entrate emettono in realtà un diverso tipo di capitale. Lavorando dalla radice latina di "corporation", che deriva da "corporare", che significa "combinare in un corpo", ho considerato la radice latina della parola "speculazione", che è "specere" o "guardare". " Potrebbe essere che una descrizione più accurata, più "completa, vera e semplice" di una società senza entrate e senza profitto sia "speculazione"? Credo che sia.

Invece di azioni, le speculazioni emettono speck e invece di azioni, shyres. Le speculazioni sono regolate da articoli di ispezione. Alcune aziende, che usano la parola società nel loro nome, dovrebbero invece utilizzare "speculazione" o "ispezionata". Inoltre, i partecipanti al mercato delle opzioni comprendono che esiste una buona possibilità che un'opzione possa perdere la maggior parte o tutto il suo valore. Non è chiaro che gli acquirenti di penny stock senza entrate godano dello stesso livello di divulgazione.

Rinominando le azioni emesse da società senza entrate in speck, viene offerto un sistema di avviso integrato agli investitori al dettaglio ingenui, mamme e pop, sollevando una bandiera rossa che l'investimento che viene venduto non è paragonabile alle azioni di Facebook, ed è così diverso che potrebbe anche essere chiamato con un altro nome dal suono ridicolo. Inoltre, con la capacità di ingannare gli investitori notevolmente diminuita, gli acquirenti di collocamenti privati ​​che sembrano essere coinvolti nella distribuzione di azioni senza valore non avrebbero più motivo di nascondere i loro oscuri segreti. Sembrerebbe che un acquirente di un collocamento privato che dipendeva dai profitti potrebbe essere motivato a commettere atti nefasti fino a includere l'omicidio, se qualcuno dovesse apprendere il loro segreto e informare, o essere in grado di informare potenzialmente, chiunque sia mirando ad acquistare le loro azioni senza valore.

In sintesi, le scorte non sono definite dalla legislazione corrente statunitense o canadese. I primissimi acquirenti di azioni, che hanno contribuito a definire il concetto, probabilmente non avrebbero acquistato azioni emesse da società senza ricavi e profitti. Ciò suggerisce che le azioni emesse da queste società non sono effettivamente azioni, ma qualcos'altro, forse meglio definito dalle parole speculazione, speck e timido.

© 2017 Stephen Sinclair