Cos'è l'investimento passivo? pro e contro vs. investimento attivo

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Investire è difficile e difficile da fare bene, in parte perché come esseri umani non siamo veramente razionali come ci piace pensare. Quindi è importante scegliere una buona strategia di investimento e rispettarla.

Ci sono molte idee diverse su come guadagnare dagli investimenti, in altre parole, molte strategie di investimento diverse. I diversi fondi comuni di investimento o fondi comuni di investimento in cui puoi investire come investitore al dettaglio avranno ciascuno la propria strategia. Ma in generale ci sono due tipi di strategia di investimento: attiva o passiva.

Nota: "Investimento passivo" non è la stessa cosa di "reddito passivo".

Che cos'è una strategia di "investimento passivo"?

Una strategia di investimento passivo è quella che non cerca di scegliere asset specifici, come azioni Microsoft o titoli di stato giapponesi, in cui investire. Invece, investono in tutti gli asset disponibili in un dato mercato. Ad esempio, un fondo che investe passivamente in azioni giapponesi acquisterebbe tutte le azioni quotate alla borsa giapponese.

Il fondo allocherà il proprio denaro tra le diverse attività specifiche (ad esempio, diverse azioni nel mercato) a seconda del valore di mercato totale dell'attività rispetto al mercato nel suo complesso. Ad esempio, se le azioni Microsoft valgono il 5% del valore totale delle azioni disponibili in quel mercato, una strategia passiva significherebbe spendere esattamente il 5% del tuo fondo in azioni Microsoft. Ciò significa che al variare del valore delle attività, il fondo passivo dovrà essere ribilanciato.

Usare una strategia passiva significa che otterrai il rendimento medio (ponderato) su tutti gli asset del mercato. Avere una strategia così ben diversificata dovrebbe anche ridurre la variabilità dei rendimenti rispetto all'investimento in pochi asset.

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Come differisce una strategia di "investimento attivo"

Le strategie di investimento attivo sono l'opposto di quelle passive. Con una strategia attiva il gestore del fondo (che potresti essere tu stesso, se preferisci) cerca di fare meglio del rendimento medio dell'intero mercato "scegliendo i vincitori". Il gestore del fondo avrà idee su quali attività sono sottovalutate o sopravvalutate o avrà qualche altro piano su come battere il mercato nel suo complesso.

I fondi di investimento attivi sono quasi sempre più costosi di quelli passivi poiché richiedono più tempo per la ricerca e ci saranno anche costi aggiuntivi se acquistano e vendono azioni più spesso dei fondi passivi.

E sebbene sia vero che i rendimenti degli investimenti attesi più elevati devono essere pagati con rischi più elevati, rendimenti attesi più elevati non richiedono necessariamente costi più elevati, perché non tutti devono pagare le stesse commissioni di gestione.

Quale è meglio: strategia di investimento attiva o passiva?

Esiste un problema fondamentale nell'investire in fondi gestiti attivamente. I fondi passivi ti daranno un ritorno sul tuo investimento (approssimativamente) uguale al rendimento dell'intero mercato per il loro tipo di investimento (in altre parole per la "classe di attività"). Anche il rendimento medio di tutti i fondi gestiti attivamente e degli investitori privati deve essere uguale al rendimento dell'intero mercato. Ciò significa che se alcuni investitori ottengono risultati migliori della media, altri devono fare peggio della media.

Questo, quindi, è il problema: come fai a sapere quali fondi gestiti attivamente andranno meglio della media del mercato? Risposta: non lo fai. Puoi vedere se sei d'accordo con la loro filosofia di investimento, puoi guardare alla performance passata, ma anche allora, come fai a sapere se quella performance passata è stata solo un colpo di fortuna? Vedi l'esempio sotto.

I fondi gestiti attivamente costano più dei fondi passivi (perché implicano più lavoro). Quindi, anche se puoi essere certo che il tuo fondo gestito attivamente andrà meglio della media, andrà abbastanza bene da compensare i costi maggiori?

D'altra parte, ci possono essere persone molto intelligenti che hanno le loro ipotesi sul futuro dei mercati più della metà delle volte. Se ci sono persone del genere, perché non usare la loro esperienza per guadagnare di più dai tuoi investimenti? Non vorrai perderti.

Asset Allocation: l'altra domanda chiave

Che tu abbia investimenti passivi o asset allocation di fondi gestiti attivamente è molto importante. Ciò significa scegliere i tipi di investimento che hai nel tuo portafoglio e in che quantità. Ad esempio, potresti decidere di avere metà del tuo portafoglio in obbligazioni societarie e metà in azioni, o un quarto in immobili commerciali e tre quarti in titoli di stato.

L'importante nell'asset allocation è assicurarsi che le tipologie di investimento che hai in portafoglio siano adatte a te: adatte alle tue esigenze e adatte alla quantità di rischio che sei disposto a prendere con i tuoi sudati guadagni.

Non scambiare il tuo portafoglio troppo spesso oi tuoi profitti saranno consumati dalle commissioni, ma può essere una buona idea usare la magia del ribilanciamento per comprare basso e vendere alto. Mai un brutto modo per fare soldi.

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Esempio: possiamo essere sicuri che l'investimento attivo non sia solo un problema?

Immagina che ci siano 100 gestori di fondi. Ogni anno, per definizione, la metà di loro sarà nel 50% dei dirigenti più ricchi. In cinque anni, qual è la possibilità che l'allenatore si trovi nella metà superiore per puro caso? È 1/2 ⁵ = 3,125%. Quindi non impossibile ma una possibilità piuttosto piccola.

D'altronde, qual è la possibilità che ci sia almeno un manager sopra la media ogni anno per puro caso? Vale a dire 1 - (1-3,125%) ¹⁰⁰ = quasi il 96%! È quasi garantito che qualcuno batterà il mercato ogni anno, anche se l'intero settore opera per puro caso.

Questo non prova che sia puro caso, ovviamente. Significa solo che è molto difficile dimostrare che non lo è!

Quindi cosa dovrei fare?

Purtroppo non esiste una risposta semplice. Questa controversia continuerà a funzionare. Fortunatamente, non dobbiamo decidere l'argomento accademico qui e ora. Tutto ciò che devi decidere sono due cose:

Ci sono gestori attivi là fuori che possono battere regolarmente il mercato con un record migliore del colpo di fortuna?
In tal caso, posso finanziare in modo affidabile chi sono?

Se rispondi sì a entrambi, investi in quei fondi attivi che hai trovato. Altrimenti, probabilmente staresti meglio con i fondi passivi: dopotutto, non vuoi pagare di più per qualcosa se non pensi di vedere alcun vantaggio.

Conclusione

Non ce n'è uno. Beh, non semplice. Nessuno può dimostrare se i fondi gestiti attivamente valgono la pena rispetto a quelli passivi.

Ma fintanto che capisci in cosa stai investendo e per cosa stai pagando, puoi decidere se ne vale la pena.

Buon investimento.