Opzioni di trading su contratti futures: suggerimenti per la vendita allo scoperto

Ci sarà sempre qualcuno dall'altra parte del commercio quando vendi allo scoperto.

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Questo articolo ti sarà molto utile se sai già cosa sono le opzioni put e call e se capisci la differenza tra il trading long e short. Quindi farò una rapida recensione prima di entrare in esso.

Quando vendi opzioni allo scoperto su azioni o futures, le probabilità sono a tuo favore. Questo perché le opzioni perdono valore quando raggiungono la scadenza a causa del decadimento del tempo.

Quando vendi allo scoperto ¹ , puoi riacquistare le opzioni a un prezzo inferiore e mantenere la differenza come profitto o lasciarle scadere e mantenere il 100% dei fondi ricevuti, meno la commissione.

La maggior parte dei trader pensa solo all'acquisto di opzioni (andando long). Quei commercianti perdono la maggior parte del tempo. La persona che acquista le opzioni deve avere ragione con la sua ipotesi sulla direzione che prenderà lo strumento sottostante.

Quando vendi allo scoperto, il decadimento del tempo è tuo amico. Anche se ti sbagli, puoi comunque trarre profitto se le azioni o il futuro non si muovono troppo nella direzione sbagliata.

Ora che abbiamo superato le cose preliminari, ti darò alcuni suggerimenti per negoziare con successo le opzioni sui futures . ²

Vendi premio sui futures quando la volatilità è alta

La vendita di opzioni è nota come vendita premium, ma vuoi che quel premio sia il più alto possibile, in modo da aumentare le possibilità che si erosi di valore rapidamente. Ricorda quel termine: decadimento temporale .

Per sapere che stai ottenendo un premio decente, guarda la volatilità. È il miglior indicatore. Ogni merce ha un indice di volatilità diverso.

Ad esempio, vendo premio sulle opzioni Futures E-mini S&P. Tengo d'occhio il VIX. Questa è la volatilità implicita delle opzioni sull'indice S&P 500.

Il Chicago Board Options Exchange (CBOE) calcola il VIX su base continua durante la negoziazione dei futures.

Quando il VIX è storicamente basso, non penserei di vendere allo scoperto. Tuttavia, quando vedo un'opportunità perché l'S & P è improvvisamente aumentato o diminuito, controllo il VIX. Se è aumentato anche, potrei considerare di vendere un'opzione put o call, a seconda di come si è mosso il mercato.

Quando ti aspetti che il mercato (o la merce) salga, vendi una put. Ciò significa che sei lungo il mercato. Un'opzione put perderà valore quando il mercato sale. Perderà valore anche se il mercato non si muove affatto. Ciò è dovuto nuovamente all'incredibile decadimento del tempo.

Al contrario, se prevedi che il mercato cali, vendi una chiamata. Ciò significa che sei a corto di mercato. Un'opzione call perderà valore quando il mercato scende o rimane lo stesso.

Definisci il tuo rischio per limitare le perdite

Quando compri un'azione, rischi tutti i soldi che hai investito. Con le opzioni, hai un maggiore controllo sul rischio, purché includi il seguente metodo in tutte le tue operazioni. (Funziona sia per le stock option che per le opzioni sui futures).

Lo spiegherò con un'analogia assicurativa. Vendi allo scoperto e acquisti un'assicurazione per bloccarti in una perdita massima. L'assicurazione è in realtà un'opzione out-of-the-money che si acquista a buon mercato.

Ecco un semplice esempio per mostrare come funziona:

Nell'ultima sezione ho parlato della vendita di una put o di una chiamata. Ricorda, quando vendi allo scoperto, raccogli il premio per quella vendita. Questo è anche noto come vendere nudo. Non sei protetto se le cose vanno male, come spiegherò.

Se perde valore, che è quello che vuoi, puoi riacquistarlo al prezzo più basso e mantenere la differenza come tuo profitto. In alcuni casi, potresti lasciarlo scadere senza valore e tieni tutto (meno commissioni dalla vendita iniziale).

Tuttavia, se la merce futura sottostante non va come pensavi, l'opzione può aumentare di valore. Se ciò accade, puoi perdere su quella transazione perché dovresti ricomprarla a un prezzo più alto.

La differenza è una perdita in quel caso. Il decadimento del tempo può aiutare un po ', ma solo se non si sposta agli estremi. Se le cose vanno davvero male, l'opzione può crescere enormemente e puoi perdere molto.

Tuttavia, è qui che la definizione del rischio diventa vantaggiosa. Se acquisti un'altra opzione in contanti allo stesso tempo in cui vendi allo scoperto, ti blocchi in una perdita massima fissa.

Un rapido esempio

Ecco un rapido esempio senza entrare in nessun dettaglio e ignorare le commissioni:

Supponiamo che l'S & P venga scambiato a 3100 e pensi che non scenderà sotto i 3000 nei prossimi 30 giorni.

Vendi un'opzione put che scade tra 30 giorni con uno strike di 3000 e ricevi un premio di $ 8. Ogni opzione E-mini S&P è per 1 contratto S&P e ogni contratto ha un moltiplicatore di $ 50, quindi ricevi $ 400. (Il moltiplicatore definisce il valore effettivo di ogni contratto futures, noto come valore nozionale).

Allo stesso tempo, acquisti un'opzione put con uno strike di 2900 e paghi $ 2,90 (prezzo dell'opzione) moltiplicato per il moltiplicatore S&P di $ 50, che è $ 145.

Pertanto, ricevi $ 400 meno $ 145 o $ 255 per lo scambio. Certo, ottieni meno dei $ 400 completi, ma questa opzione lunga ti blocca in un rischio definito di $ 5.000.

Come sono arrivato a quella cifra di rischio? Hai venduto un'opzione con uno strike di 3000 e ne hai acquistata una con uno strike di 2900. Questa è una differenza di 100 punti, nota anche come spread. Moltiplicalo per $ 50 (il moltiplicatore S&P). 100 x 50 = $ 5.000.

In realtà, il tuo vero rischio è ancora più basso. Sono $ 4.745. Questo perché hai ricevuto $ 255 per lo scambio ($ 5.000 - $ 255 = $ 4.745).

Un'operazione di 100 spread che vende un contratto di opzione E-mini S&P

	Prezzo di esercizio	Premium
Vendi E-mini S&P PUT	3000	$ 400
Acquista E-mini S&P PUT	2900	$ 145
Quantità ricevuta		$ 255

Se non hai acquistato quell'opzione lunga e il mercato continuava ad andare nella direzione sbagliata, potresti perdere all'infinito, fino all'infinito. Ovviamente, il tuo broker ti darebbe una richiesta di margine e ti tirerebbe fuori prima che ciò accada, ma comunque con una perdita enorme.

Quando definisci il tuo rischio, non riceverai mai una richiesta di margine. Non importa quanto le cose vadano male, non puoi perdere più dell'importo che hai definito come rischio, o $ 5.000 in questo esempio.

Puoi aumentare o diminuire il rischio, a seconda della tua tolleranza al rischio, semplicemente aumentando o riducendo lo spread.

Nel caso ti stia chiedendo qual è il guadagno percentuale, se l'opzione scade senza valore, dividi l'importo ricevuto ($ 255) per il rischio ($ 5.000). È un profitto del 5% in 30 giorni. Continua a ripeterlo e guadagni il 60% all'anno con un investimento di $ 5.000. Tuttavia, non consiglio di essere avido.

Non essere avido. Prendi i profitti quando li hai.

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Guadagna presto

L'avidità è il nostro nemico. Molte persone sperano di mantenere tutti i soldi aspettando e lasciando che il trade scada senza valore perché le opzioni tendono a perdere valore nel tempo, a causa del decadimento del tempo.

Pensano di risparmiare la commissione poiché non devono riacquistarla. Tuttavia, questa strategia non è pratica per due motivi:

I mercati e le materie prime possono cambiare in qualsiasi momento e muoversi rapidamente nella direzione sbagliata. Quindi funziona meglio prendere profitti quando hai un guadagno del 50% sul commercio di opzioni. Non è necessario attendere la scadenza. Un guadagno può essere perso se il mercato si accende.

Certo, puoi sempre rotolare giù. Ma il rotolamento richiede risorse extra e potresti essere escluso dal mercato se devi continuare a rotolare mese dopo mese.

Ecco perché dovresti chiudere lo scambio quando hai un guadagno del 50%.
Il secondo motivo per cui aspettare la scadenza è poco pratico è che stai vincolando i tuoi soldi per tutto il tempo dello scambio. Se hai già un profitto del 50% entro un mese, prendilo.

Ciò libererà anche le tue risorse in modo da poter entrare in un nuovo scambio quando si presenta l'opportunità. Potresti ritrovarti a ripetere diversi scambi in un mese per fare molto di più senza utilizzare risorse extra. Non è meglio che aspettare che scada quella singola operazione?

Ecco qua. Ricordati di usare la tua due diligence quando entri in uno scambio. Non essere mai avido e prendi presto i tuoi profitti. Questa è la migliore strategia.

Il trading di opzioni sui futures ti dà una leva

I futures richiedono solo una piccola quantità di margine per mantenere il contratto. Questo ti dà una leva. Tuttavia, la leva finanziaria può funzionare rapidamente contro di te quando il prezzo del contratto va contro di te. Ecco perché la vendita di opzioni aiuta, poiché le opzioni diminuiscono col passare del tempo.

Tuttavia, è necessario tenere d'occhio le cose. Se lasci andare troppo nella direzione sbagliata, dovresti riacquistare le opzioni a un prezzo più alto o accettare la consegna sulla merce dei futures. Non vorresti fare nessuno di questi.

Per questo motivo, vale la pena prendere i profitti in anticipo quando ce l'hai. La regola generale per ottenere profitti su opzioni in decadimento è chiudere il commercio quando si ha un guadagno del 50%. Se speri in un fuoricampo, le cose possono girarti contro se il mercato cambia.

D'altra parte, se le cose vanno male sin dall'inizio, esci non appena lo scambio raggiunge il massimo che sei disposto a perdere. Finché impari a uscire velocemente quando sbagli, questo tipo di attività può essere piuttosto fruttuoso.

Vantaggi e svantaggi dei contratti futures

È importante comprendere entrambi gli estremi di qualsiasi impresa. Quindi completerò questa discussione con un elenco dei pro e dei contro delle opzioni di trading sui futures.

Vantaggi:

I guadagni sui futures hanno un vantaggio fiscale. La sezione IRS 1256 ti consente di segnalare il 60% dei profitti come a lungo termine. È così, non importa quanto brevemente tieni il commercio. È simile per i futures e per le opzioni sui futures. Con le azioni, è necessario detenere le azioni per un anno per ottenere tale vantaggio fiscale.
Puoi acquistare o vendere contratti futures con la stessa facilità con cui fai trading di azioni.
Hai leva. Il margine non è affatto vicino al valore effettivo della merce. Si chiama valore nozionale, che va oltre lo scopo di questo articolo, ma in poche parole: è il valore di mercato moltiplicato per la leva.
Non ci sono limiti di day trading con i futures. L'IRS ti considererà un day trader se scambi azioni più di tre volte al giorno. Ciò non si applica ai contratti futures, quindi puoi ottenere profitti rapidi con piccole oscillazioni intraday e rientrare subito. Fare questo con le azioni a volte può causare "sanzioni per la vendita di lavaggio". Ma non con il futuro.
I futures vengono scambiati quasi 24 ore al giorno. Fanno una pausa solo nei fine settimana e pochi minuti alla fine di ogni giornata per la tenuta dei registri di scambio.
La maggior parte delle opzioni sui futures sono in stile europeo e non possono essere esercitate prima della scadenza. Quindi non avrai la tua negoziazione chiusa prematuramente perché l'acquirente vuole esercitare la sua opzione. Ci sono alcune eccezioni: l' American Style può essere esercitato in qualsiasi momento, come nel caso della maggior parte delle stock option.

Svantaggi:

I futures si scambiano come azioni, ma tu possiedi una parte della società quando acquisti azioni. La differenza è che i futures sono contratti per una vendita o un acquisto futuri. Sei obbligato ad acquistare o vendere la merce a cui si riferisce il contratto in un secondo momento a un prezzo specifico.
Leghi il margine mentre detieni contratti futures, non importa se acquisti long o vendi short.
Ricorda che hai a che fare con un contratto. Se l'operazione va contro di te e non riacquisti l'opzione per chiudere l'operazione, potresti dover pagare l'intero prezzo della merce sottostante alla scadenza.
Il prezzo dei futures è registrato come Marked to Market . Ciò significa che devi pagare le tasse sui guadagni anche se mantieni un contratto nell'anno successivo.