Come fare trading di stock option con una strategia di rischio definita

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Le stock option perdono valore nel tempo, il che può essere utilizzato a tuo vantaggio invertendo la logica. È inoltre possibile utilizzare le opzioni per bloccare il rischio massimo. Ti mostrerò come mettere le probabilità a tuo favore con questa strategia.

Cominciamo con una comprensione del motivo per cui le opzioni tendono a perdere valore:

1. Quando acquisti un'opzione, stai scommettendo che il titolo sottostante supererà un prezzo specifico entro una certa data.
2. Se non riesce a raggiungere quel prezzo entro la data specificata, scade senza valore.

Le opzioni hanno un premio di tempo aggiunto quando lo acquisti. Man mano che si avvicina alla data di scadenza, il premio di tempo diminuisce e l'opzione perde valore.

Quando si acquistano opzioni su azioni, le azioni devono muoversi nella giusta direzione e spostarsi abbastanza in tempo da consentirti di guadagnare. È meglio essere dalla parte del venditore di opzioni, o scrittore di opzioni come viene chiamato.

Come essere uno scrittore di un'opzione

Invece di acquistare opzioni, le vendi. Diventi lo scrittore di opzioni . Qualsiasi broker di azioni / opzioni ti consentirà di farlo.

Ciò inverte la logica. Ora, come spiegherò, il premio di tempo di erosione funziona a tuo favore.

"Scrivere un'opzione" è il termine usato per vendere un'opzione che non possiedi. È anche noto come vendita allo scoperto.

Come scrivi un'opzione? Lo vendi nel tuo conto broker proprio come compri o vendi azioni. Ma quando scrivi un'opzione, indichi un ordine di "vendere per aprire". Questo perché stai aprendo una transazione.

Quando provo a spiegarlo ad alcune persone, dicono che non hanno mai saputo che potresti vendere qualcosa che non possiedi. Sta semplicemente facendo il commercio indietro, ed è il metodo che mette le probabilità a tuo favore con le opzioni.

Alla fine, dovrai ricomprarlo per chiudere lo scambio. Questo viene fatto con un ordine "acquista per chiudere" . Ma non devi sempre riacquistarlo. Se il titolo sottostante non supera mai il prezzo di esercizio (noto come in-the-money), l'opzione scade senza valore e non è necessario riacquistarla. Lascia che scada e tieni tutti i soldi che hai per questo.

Non consiglio di aspettare che scada, soprattutto se hai già un profitto del 50% e c'è ancora molto tempo prima della scadenza. Ricorda quello che ho detto prima, che la maggior parte delle opzioni perde valore nel tempo. Quindi puoi riacquistarlo per meno di quanto lo hai venduto e mantieni la differenza come tuo profitto.

Cosa significa quando vendi opzioni allo scoperto?

Esistono due tipi di opzioni. UN PUT e una CHIAMATA. Con la nostra strategia venderai, non comprerai, queste opzioni. Questo è noto come vendere allo scoperto. Di nuovo, stai scrivendo l'opzione.

• Quando vendi una CHIAMATA, vendi a qualcuno il diritto di acquistare da te le azioni sottostanti a un prezzo specifico prima della data di scadenza.
• Quando vendi un PUT, stai vendendo a qualcuno il diritto di venderti le sue azioni a un prezzo specifico prima della data di scadenza.

Ci sono tre modi per scambiare queste strategie.

1. Vendi un'opzione CALL quando possiedi il titolo, nel caso venga chiamato da te.
2. Vendi un'opzione PUT quando desideri comunque possedere il titolo, nel caso ti venga assegnato.
3. Vendi un'opzione e acquistane una più economica per definire il tuo rischio.

Con la terza tecnica, non sarai coinvolto nell'acquisto o nella vendita delle azioni sottostanti. Il processo termina prima di quanto accadrà.

Spiegherò tutte e tre queste tecniche in dettaglio nelle sezioni seguenti.

Le opzioni hanno date di scadenza da un giorno a diversi anni. Mi piace scrivere opzioni di 30 giorni. Il premio di tempo si erode rapidamente negli ultimi 30 giorni e questo funziona a tuo favore quando vendi allo scoperto.

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Metodo n. 1: vendita di una CHIAMATA quando si possiedono già azioni

Se possiedi già un particolare titolo e pensi che non si muoverà molto nei prossimi 30 giorni, puoi spremere qualche soldo extra vendendo a qualcun altro un'opzione CALL su quel titolo.

Stai vendendo il diritto di "chiamare" l'azione al prezzo concordato. Ora sai perché viene definita opzione CALL.

Se lo stock scende o rimane lo stesso per 30 giorni, l'opzione scade senza valore e tu tieni tutti i soldi che hai per l'opzione.

Probabilmente stai pensando: "Ma ho perso soldi con le azioni!"

Hai ancora le azioni e hai anche denaro extra dall'opzione call scaduta per compensare il prezzo più basso delle azioni.

Cosa può andare storto con la vendita di opzioni Covered CALL?

Quando possiedi il titolo sottostante per l'opzione che vendi, sei coperto nel caso in cui il prezzo superi il prezzo di esercizio dell'opzione.

In tal caso, le tue azioni verranno richiamate da te. Cioè, l'acquirente dell'opzione ha il diritto di acquistare le tue azioni al prezzo concordato anche se potrebbe valere di più ora.

Ricorda che lo fai con un'azione che non pensi si muoverà molto in 30 giorni. E, a proposito, mantieni tutto il premio che hai ricevuto quando hai venduto l'opzione. Quindi, anche se hai perso il titolo, hai ricevuto più di quanto valeva prima di entrare nello scambio e hai anche mantenuto il premio dell'opzione.

Qual è il caso peggiore?

La cosa terribile che può accadere è che il titolo scatta in modo insolitamente alto e sei costretto a venderlo al prezzo di esercizio dell'opzione concordato. Hai perso per ottenere quell'enorme guadagno, ma mantieni i soldi ricevuti per la vendita dell'opzione.

Questo è un altro motivo per vendere opzioni che scadono entro 30 giorni. Le possibilità che uno stock faccia un enorme movimento verso l'alto in così poco tempo sono più ridotte. Ma succede.

Metodo n. 2: selezionare un PUT quando non ti dispiacerebbe possedere il titolo

E se non hai azioni in un'azione e pensi che ti piacerebbe acquistarla, ma non sei sicuro di cosa farà.

In tal caso, puoi vendere un'opzione PUT. Ciò significa che stai vendendo a qualcuno il diritto di venderti le sue azioni a un prezzo concordato. Se il titolo scende al di sotto del prezzo di esercizio entro 30 giorni, possono "mettere" a te le loro azioni e tu sei costretto ad acquistarlo al prezzo concordato. Ecco perché si chiama opzione PUT.

Se le azioni aumentano in quei 30 giorni, possono venderle sul mercato per di più. Non eserciterebbero mai la loro opzione. Lo lascerebbero semplicemente scadere. Puoi mantenere tutto il premio che ti hanno pagato.

Cosa può andare storto con la vendita di opzioni PUT?

Ricorda che lo stai facendo a condizione che desideri acquistare le azioni se aumentano. Quindi non è un problema se ciò accade.

Non vorrai mai vendere un'opzione PUT se non sei disposto o in grado di acquistare le azioni. Devi avere abbastanza soldi nel tuo conto di intermediazione ma le azioni nel caso in cui l'acquirente dell'opzione "ti metta" le azioni.

Ciò significa che sei coperto poiché hai i soldi per acquistare le azioni. Quindi vuoi solo vendere put "coperti". Se non sei coperto, stai vendendo naked put, e ciò non è consigliabile a meno che non blocchi un valore di rischio massimo. Spiegherò quella strategia dopo aver finito di discutere di questo.

Quindi cosa succede se lo stock scende? L'acquirente dell'opzione ti venderà le sue azioni al prezzo concordato. Quel prezzo di esercizio è più alto di quello per cui viene venduto sul mercato e devi comunque acquistarlo. Ma mantieni il premio che hai ricevuto quando hai venduto l'opzione.

Questo è il motivo per cui ho detto di vendere solo le opzioni PUT quando vuoi comunque acquistare le azioni. Potresti finire per acquistare le azioni se hai sbagliato il tempismo o il prezzo.

Non è una brutta cosa perché, anche se è così, stai acquistando le azioni a un prezzo inferiore rispetto a quando le avessi appena acquistate quando ci hai pensato per la prima volta.

Perché? Perché l'opzione PUT che hai venduto era un'offerta per acquistare le azioni a un prezzo inferiore rispetto a quando hai venduto l'opzione. Hai accettato di acquistare le azioni a quel prezzo nel caso in cui le azioni scendano al di sotto di quel prezzo di esercizio entro la data di scadenza.

Quindi hai acquistato le azioni a un prezzo migliore, in più devi mantenere il premio extra che hai ricevuto per l'opzione. Quindi, in effetti, hai pagato molto meno per le azioni.

Qual è il caso peggiore?

Se le azioni diventano estremamente basse, lo stai comunque acquistando a quel prezzo concordato. Non è un granché, perché sul mercato vale molto meno.

Ma ricorda, l'hai fatto solo nel caso in cui volevi comunque acquistare le azioni. Quindi stai ancora meglio che se avessi acquistato le azioni originariamente perché ora hai anche il profitto per la vendita dell'opzione, mantenendo tutto il premio ricevuto.

Chiusura anticipata di un'opzione

Se vedi uno scambio di opzioni andare contro di te prima che i 30 giorni siano scaduti e cambi idea sull'acquisto o sulla vendita delle azioni, puoi chiudere l'affare riacquistando l'opzione.

Poiché le opzioni perdono valore quando si avvicinano alla scadenza, potresti finire per ricomprare l'opzione a un prezzo inferiore anche se il titolo ha iniziato ad andare contro di te, purché non sia andato troppo oltre.

Il valore premium delle opzioni si erode nel tempo

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Metodo n. 3: come definire il rischio

Se vuoi lavorare solo con le opzioni e non considerare di avere azioni di azioni da te richiamate o assegnate, come nei primi due metodi, devi avere una strategia per proteggerti dallo scenario peggiore.

Le opzioni in effetti perdono il loro valore premium nel tempo e ora sai come far funzionare questo a tuo favore. Ma questo è sicuro solo se sei coperto dall'avere le azioni disponibili per la vendita se un'opzione CALL ti va contro, o il denaro disponibile per acquistare azioni se un'opzione PUT ti va contro.

Quindi che si fa? Puoi definire il tuo rischio. Lo fai acquistando (lungo) un'ulteriore opzione out-of-the-money nello stesso momento in cui vendi premio (breve) in un'altra opzione.

Supponiamo che tu decida di vendere un'opzione CALL per vendere XYZ a $ 50. Puoi acquistare un'opzione CALL per acquistare lo stesso titolo a $ 60. Questo è chiamato scambio verticale. Pagherai meno per la chiamata da $ 60 rispetto a quello che hai ricevuto per la chiamata da $ 50, quindi hai un credito sulla transazione. E ciò che fa è che ti blocca in un rischio totale della differenza tra i due prezzi di esercizio.

Non importa quanto sia alto il titolo sottostante, puoi sempre esercitare il tuo diritto di acquistarlo a $ 60. Devi ancora venderlo a $ 50 se lo supera, ma $ 10 è il tuo rischio totale se questo scambio va contro di te.

Come terminare una posizione verticale prima della scadenza

Non è necessario attendere che le opzioni scadano. Anche l'acquisto e la vendita delle azioni sottostanti non sono necessarie. Puoi semplicemente chiudere l'operazione riacquistando la posizione verticale, il che significa acquistare la call corta e vendere la call lunga.

La strategia migliore è gestire le tue operazioni chiudendo le posizioni quando hai un profitto del 50%. Poiché le opzioni perdono valore quando si avvicinano alla scadenza, ci si può aspettare un tale profitto se il titolo sottostante non si muove molto.

Quindi prendi i tuoi profitti sugli scambi verticali non appena li hai. Non si sa mai quando può verificarsi un evento mondiale inaspettato che trasforma un vincitore in un perdente.

I prezzi oscillano ed è meglio non essere avidi, sperando che le opzioni scadano senza valore. Inoltre, quando chiudi in anticipo, liberi l'opportunità di entrare in un'altra operazione in cui ottieni un premio più alto.

In chiusura

Come puoi vedere, puoi avere le probabilità a tuo favore vendendo opzioni piuttosto che acquistandole. È solo importante comprendere l'intero processo e sapere come gestire le tue operazioni. Spero di averti dato alcuni indizi su come farlo.

© 2012 Glenn Stok