Storia del gold standard negli stati uniti

L'attuale sistema monetario negli Stati Uniti è basato sulla carta moneta, che è sostenuta dal credito del governo degli Stati Uniti. La valuta non è convertibile in metalli come l'oro o l'argento, almeno non a titolo ufficiale. Tuttavia, in passato gli Stati Uniti avevano un sistema monetario basato sullo standard metallico. In effetti, ci sono spesso suggerimenti che il paese dovrebbe tornare a un tale standard. Perché vengono fatte queste affermazioni? E qual è il gold standard? Ecco uno sguardo alla storia del gold standard negli Stati Uniti.

Sistemi monetari

L'idea alla base di qualsiasi sistema monetario è garantire che le persone possano scambiare beni o servizi con qualcosa in cambio. Con il gold standard, l'oro fungeva da mezzo che veniva scambiato tra le persone quando compravano e vendevano oggetti l'uno dall'altro. Se torniamo alla forma più pura del gold standard, il valore di ogni prodotto, bene o servizio sul mercato era basato su quanto vale in oro. E poiché non era facile pesare l'oro senza l'attrezzatura adeguata, aveva senso coniare metalli come l'oro in monete per differenziare le varie quantità l'una dall'altra.

Anche se la carta moneta è presente nel sistema monetario, è ancora possibile per un'economia funzionare secondo il gold standard, fintanto che la carta moneta coinvolta rappresenta la pretesa di qualcuno su una certa quantità di oro. Ad esempio, se ogni dollaro nell'attuale economia degli Stati Uniti rappresentasse una rivendicazione su una specifica quantità di oro, l'economia degli Stati Uniti sarebbe ancora sotto il gold standard.

Sezione. 10 della Costituzione degli Stati Uniti. “Nessuno Stato entrerà in alcun Trattato, Alleanza o Confederazione; concedere lettere di marca e rappresaglia; moneta moneta; emettere cambiali di credito; fare un'offerta per il pagamento dei debiti qualsiasi cosa tranne la moneta d'oro e d'argento; approvare qualsiasi atto di partecipazione, legge ex post facto o legge che pregiudichi l'obbligo di contratti o concedere qualsiasi titolo di nobiltà ".

1796 $ 10 Gold Eagle coniata dalla zecca degli Stati Uniti.

Standard bimetallico

Anche se molte persone pensano che il gold standard sia l'inizio del sistema monetario negli Stati Uniti, il paese ha iniziato le cose con lo standard bimetallico dal 1792 al 1834, dove sia l'oro che l'argento erano usati come unità monetarie. Nell'aprile del 1792, il segretario al Tesoro dell'epoca, Alexander Hamilton, approvò il primo atto di conio. L'atto ha determinato che un dollaro era valutato a 371,25 grani d'argento, coniati in una moneta da 416 grani. Le monete d'oro sono state utilizzate per denominare gli importi di $ 2,5 e $ 10, mentre il rapporto tra oro e argento in varie denominazioni è stato fissato da 1 a 15.

Affinché queste monete entrassero nel sistema monetario, dovevano essere emesse come moneta a corso legale dal governo. Il corso legale si riferisce a una legge che dichiara qualcosa come soddisfacente ai fini del pagamento del debito esistente. Quando qualcosa ha corso legale, come le monete d'oro e d'argento dell'epoca, i cittadini del paese sono legalmente obbligati ad accettarle come pagamento per i beni acquistati e i servizi resi. Ma queste valute legalmente designate non sono l'unico modo legale per effettuare pagamenti o accordi. I commercianti sono comunque liberi di accettare altre forme di pagamento se lo desiderano.

Lo standard bimetallico dell'epoca divenne un po 'complicato quando nel sistema monetario furono introdotte anche monete d'oro e d'argento straniere. Ad esempio, la moneta d'argento macinata spagnola è stata dichiarata avente corso legale equivalente a un dollaro. Un altro problema con l'utilizzo di metalli diversi come parte del sistema monetario era il fatto che i loro valori l'uno rispetto all'altro stavano fluttuando nei mercati mondiali. Ad esempio, il rapporto tra il prezzo dell'oro e l'argento è cambiato da 1 a 15 e mezzo pochi mesi dopo che il primo atto di conio è diventato legge. Poiché l'argento era ora più economico, veniva utilizzato quasi esclusivamente per gli acquisti interni, con l'oro riservato per l'acquisto di cose dall'estero. In sostanza, l'economia degli Stati Uniti stava funzionando sullo standard d'argento per i suoi primi 40 anni.

Passa a Gold Standard

Il Congresso fece una mossa nel 1834 per cercare di risolvere i problemi causati dal rapporto tra il prezzo dell'argento e dell'oro, perché voleva ripristinare l'uso delle monete d'oro per le transazioni interne. Hanno deciso di ridurre leggermente la quantità di oro nelle monete d'oro, il che ha cambiato il rapporto oro / argento a 1:16.

Hanno anche regolato l'oro puro nella moneta dell'aquila da 247,5 grani a 232 grani, con la moneta da 258 grani, che si traduce in nove decimi di multa. Anche le monete d'argento furono aggiustate alcuni anni dopo per garantire che la loro finezza fosse di nove decimi. Ma le modifiche alla moneta d'argento sono state apportate riducendo la lega, il che significa che la quantità di argento è rimasta la stessa.

L'idea era buona, ma un nuovo problema è sorto quando le persone hanno scoperto che la nuova offerta era valida per ripagare i debiti che esistevano prima dell'adeguamento del contenuto in oro. Quindi le persone sono state in grado di ripagare i loro debiti esistenti con un po 'meno denaro di quanto avrebbero dovuto spendere prima del cambiamento. Ad esempio, il rimborso di $ 100 o del debito ha richiesto 37125 grani d'argento, che si sono tradotti in circa 2364,65 grani d'oro sul mercato. Ma dopo la modifica, 2320 grani d'oro sono stati sufficienti per ripagare lo stesso debito di $ 100.

La variazione del rapporto di conio era stata troppo ampia, il che ha portato l'oro a essere più conveniente rispetto ai rapporti di prezzo sul mercato mondiale, il che significava che negli Stati Uniti per le transazioni veniva utilizzato solo l'oro. Nel 1850, quasi nessuno usava monete d'argento ed erano completamente scomparse dal mercato. Ed era un problema, dal momento che il paese non aveva monete d'oro per rappresentare una frazione di dollaro. Un altro atto fu emesso nel 1853, in cui le monete d'argento sussidiarie venivano prodotte con meno argento del rapporto di conio richiesto. Queste monete d'argento avevano ora corso legale per transazioni che coinvolgevano importi inferiori a $ 5.

Certificato d'oro del 1928 $ 10 nota

Spostamento verso la carta moneta

Anche se non c'era moneta cartacea riconosciuta come moneta a corso legale negli Stati Uniti prima della guerra civile, c'erano molte varietà di moneta cartacea che circolavano in tutto il paese. Esempi di tale moneta cartacea includevano banconote, banconote del tesoro e cambiali. Lo scopo di questa carta moneta era quello di evidenziare le promesse da una parte all'altra di pagare oro o argento. Ad esempio, i biglietti del Tesoro venivano spesso distribuiti dal governo in tagli abbastanza piccoli da poter essere utilizzati per transazioni commerciali, anche se all'epoca non avevano corso legale. Se una persona riceveva una nota del tesoro, poteva pagare un'altra persona con la banconota invece di usare monete d'oro o d'argento.

È stata la pressione esercitata dalla guerra civile che alla fine ha facilitato l'abbandono del tutto dall'oro o dall'argento. Inizialmente, il governo degli Stati Uniti aveva tentato di cavarsela attraverso l'emissione di più note del Tesoro che promettevano di pagare oro o argento al proprietario in una data futura. Tuttavia, il governo non aveva più la capacità di continuare a convertire queste note del Tesoro in oro o argento, motivo per cui la convertibilità fu sospesa all'inizio degli anni 1860.

Nel 1862, il governo degli Stati Uniti emise banconote che non erano convertibili in alcun tipo di metallo - oro o argento - che le rese la prima moneta a corso legale ufficiale. Queste banconote erano chiamate greenback e potevano essere utilizzate come moneta a corso legale per tutto tranne che per il pagamento dei dazi doganali, che erano ancora pagabili con oro o argento. La stampa iniziale di biglietti verdi è stata un po 'eccessiva, ed è stata una delle ragioni per cui gli Stati Uniti hanno sperimentato così tanta inflazione durante la guerra civile.

Ma il governo degli Stati Uniti non aveva ancora finito con il gold standard. Quando la guerra civile finì, il Congresso prese la decisione di tornare allo standard metallico allo stesso ritmo di prima della guerra. Dovevano calcolare un tasso di cambio di mercato per i biglietti verdi rispetto all'oro. Lo hanno fatto eliminando lentamente i biglietti verdi dalla circolazione. Nel 1879, il governo aveva raggiunto la completa parità tra l'oro e il biglietto verde, il che significava che il paese era ufficialmente tornato al gold standard, con un avvertimento. Anche se il gold standard era ora attivo, esisteva anche la carta moneta e aveva corso legale, un grande cambiamento rispetto al passato.

Un secondo gold standard

Il governo degli Stati Uniti aveva speso così tanto tempo concentrandosi sul raggiungimento della parità tra i biglietti verdi e l'oro, al fine di ristabilire uno standard metallico. L'argento è stato utilizzato solo per transazioni frazionarie.

Molti produttori d'argento, insieme a persone che credevano nell'avvento di denaro più economico, volevano che l'argento tornasse al suo stato originale. Ma il governo degli Stati Uniti non aveva alcun interesse a tornare a uno standard d'argento. Per placare quei produttori d'argento, il tesoro degli Stati Uniti avrebbe acquistato argento dai produttori e coniato in monete d'argento. Allo stesso modo in cui il valore dei biglietti verdi era stato mantenuto ad un livello artificialmente alto per equiparare l'uno a uno con l'oro, il valore del dollaro d'argento era mantenuto molto più alto del valore di mercato di quelle monete.

Oltre ad avere monete d'oro, il governo degli Stati Uniti ha anche iniziato a emettere alcuni certificati d'oro durante questo periodo. I certificati d'oro erano simili alle banconote del Tesoro, poiché promettevano al possessore una certa quantità di oro quando avrebbero portato la banconota al governo. È stata creata una legge per garantire che il governo avesse abbastanza oro a portata di mano in modo da poter saldare quelle banconote in qualsiasi momento. Anche i buoni del tesoro furono reinseriti nel sistema monetario nel 1890.

Un'altra aggiunta è stata apportata al sistema monetario dopo la guerra civile, che è stata l'avvento delle banconote dalle banche statali e dalle banche charter. In passato, solo la Banca degli Stati Uniti e le banche statali potevano emettere banconote, ma ora queste banche chartering potevano anche emettere banconote. Le note erano sostenute da titoli di stato. E poiché le obbligazioni guadagnavano interessi, ma le banconote no, le banche chartering stavano realizzando un profitto emettendo queste banconote. E anche se le banconote non avevano corso legale, erano facilmente rimborsabili sul mercato per oro o una banconota a corso legale.

Nel 1900, alcune persone erano ancora preoccupate che gli Stati Uniti sarebbero passati a un doppio standard oro-argento, poiché il Tesoro non aveva smesso di acquistare argento e coniare quelle monete. E l'argento stava ora cominciando a raggiungere la metà del valore precedente che deteneva rispetto all'oro, il che rendeva ancora più preoccupato la possibilità di un altro standard bimetallico. Per alleviare queste paure, il governo ha elaborato il Gold Standard Act del 1900, che ha dichiarato il dollaro d'oro l'unità di conto standard, con qualsiasi tipo di moneta emessa dal governo che manteneva la parità con l'oro. Le note del tesoro sono state ritirate e sospese del tutto, mentre i biglietti verdi e i dollari d'argento sono rimasti a corso legale.

Video sulla storia del Gold Standard

Controlli

Anche se gli assegni esistevano da molti secoli, avevano acquisito una popolarità completamente nuova sul mercato entro la fine del 19 ^° secolo. Grazie al miglioramento della comunicazione, è stato ora possibile utilizzare gli assegni anche se la transazione avveniva tra soggetti che avevano conti presso due banche differenti. Gli assegni venivano persino accettati quando la banca emittente proveniva da un'altra parte del paese.

Ma gli assegni hanno causato alcuni problemi alle banche più piccole, dal momento che non hanno mai saputo veramente quando i clienti sarebbero venuti a chiedere oro o qualche altra forma di corso legale al posto dell'assegno. E la maggior parte delle banche ha mantenuto solo un'offerta limitata di moneta a corso legale, il che significa che una grande raffica di richieste di incasso di assegni da parte dei clienti ha causato il fallimento completo di alcune piccole banche. Il tipo di panico derivante da questi periodi frustranti per le banche avrebbe portato alla creazione della Fed, o Federal Reserve System. La Fed era lì per consentire alle banche di prendere in prestito denaro quando avevano una carenza di liquidità, mentre la Fed poteva anche creare la propria forma di valuta, le note della Federal Reserve, che venivano spinte o ridimensionate a seconda della domanda di liquidità sul mercato.

Assegno bancario anticipato

Fine del Gold Standard

Anche se la maggior parte degli altri paesi del mondo è uscito dal gold standard alla fine della prima guerra mondiale, gli Stati Uniti sono rimasti nel gold standard fino al 1933. Fu l'enorme fallimento di molte banche dal 1930 al 1933 che alla fine ha portato alla fine del gold standard. Anche se la Fed era presente per affrontare tali situazioni, non era stata in grado di fornire la liquidità necessaria alle banche.

Se la Fed voleva soddisfare la necessità di denaro aggiuntivo, doveva stampare più denaro. E creare più carta moneta significava sollevare dubbi sul fatto che il paese sarebbe rimasto nel gold standard. E ogni volta che c'erano dubbi sul gold standard, le persone avrebbero iniziato a esportare oro, il che avrebbe ridotto le riserve auree. In termini più semplici, la Fed ha dovuto attuare politiche di espansione per salvare l'economia, mentre rimanere sul gold standard significava attuare politiche di contrazione.

Quando Franklin Roosevelt fu inaugurato come prossimo presidente degli Stati Uniti, anche la politica del paese sul gold standard cambiò. Furono emanati vari ordini esecutivi e leggi e gli Stati Uniti furono completamente rimossi dal gold standard.

Sta arrivando un moderno gold standard?

I governi del mondo amano stampare moneta e un nuovo gold standard limiterebbe la capacità del governo di stampare (o creare moneta elettronica) a volontà. Non aspettarti un nuovo gold standard nel prossimo futuro. La maggior parte dei politici non vuole avere niente a che fare con un sistema che limiti la loro capacità di spendere i soldi degli altri: è così che rimangono in carica.

Riferimenti

Kemmerer, Donald L. "Gold Standard" Dictionary of American History . 3a edizione. Vol. 4.
Ovest, Doug. Coniazione degli Stati Uniti: una breve storia . Pubblicazioni C&D. 2015.